Страны репатриируют золото в связи с санкциями против России

Страны репатриируют золото в связи с санкциями против России | ТрансрупорТ

Золото и облигации развивающихся рынков рассматриваются как хорошие ставки в этих условиях, но прошлогоднее замораживание Западом почти половины золотовалютных резервов России в размере 640 миллиардов долларов в ответ на СВО на Украине, похоже, также спровоцировало сдвиг.

Опрос показал, что «значительная доля» центральных банков была обеспокоена созданным прецедентом. Почти 60% респондентов заявили, что это сделало золото более привлекательным, в то время как 68% хранили резервы дома по сравнению с 50% в 2020 году.

Один центральный банк, цитируемый анонимно, сказал: «Мы действительно хранили это (золото) в Лондоне… но теперь мы перевели его обратно в нашу страну, чтобы сохранить в качестве актива-убежища и обеспечить его сохранность».

Род Рингроу, глава отдела официальных учреждений Invesco, который курировал отчет, сказал, что это широко распространенная точка зрения.

«»Если это мое золото, то я хочу, чтобы оно было в моей стране» (было) мантрой, которую мы видели в течение последнего года или около того», — сказал он.

О ветре в головах руководителей ЦБ и Минфина (Андрей Школьников)

Почему центробанки отказываются от доллара — ТрансрупорТ

Почему центробанки отказываются от доллара — ТрансрупорТ

Выдающаяся роль доллара в государственных запасах и международной торговле огромна и вряд ли скоро исчезнет. Но последние данные МВФ о резервах центральных банков показывают незначительный сдвиг прочь от доллара, который, по мнению аналитиков, может сигнализировать о переосмыслении политических рисков, связанных с американскими активами.

«Центральные банки ослабляют «непомерные привилегии доллара», говорит ведущий международный стратег Deutsche Bank в Нью-Йорке Алан Раскин. «Политика начинает вмешиваться так, что это потенциально может начать представлять проблемы доминированию доллара».

Как банки, недвижимость и страховые компании сокрушают людей

В последние пять лет Россия также предпринимала целенаправленные усилия для ухода от доллара в качестве валюты для торговли и платежей.

В прошлом месяце в своем ежеквартальном отчете о резервах центральных банков МВФ заявил, что доля мирового общего объема, выраженная в долларах, во втором квартале этого года составила всего 62 процента, что на 0,76 процента меньше, чем за тот же период годом ранее. Резервы в евро составляют 20 процентов.

Центральные банки сломали капитализм | ТрансрупорТ

Центральные банки сломали капитализм | ТрансрупорТ

Прошло десять лет с тех пор, как Федеральный резерв и другие центральные банки начали снижать процентные ставки до нуля и даже ниже и вводить беспрецедентные суммы наличных в мировую финансовую систему посредством количественного смягчения. И хотя все пока выглядит благопристойно, центральные банки по всему миру все чаще отказываются от своих надежд расшевелить издыхающую тушку мировой экономики своими инструментами. Кроме того, уровень государственного и частного долга растет и нет ни каких предпосылки к его сокращению.

Трансконтинентальная империя Путина

Некоторые центральные банки готовы принять весьма радикальные меры. В феврале сотрудники Международного валютного фонда опубликовали руководство, как заставить работать еще более отрицательные процентные ставки. Но в то же время, сторонники «современной теории денег» утверждают, что правительства должны продолжать генерировать деньги и раскидывать их с вертолета, пока они не достигнут полной занятости.

Но уже понятно, что модели управления капитализмом, только инструментами центрального банка сломаны, и исправление заключается не в печатании денег. Спасая экономику от более глубокого кризиса, инъекции ликвидности центрального банка только отсрочили этот неизбежный расчет. После заключения Бреттон-Вудского соглашения в 1944 году западные правительства использовали частный и государственный долг для достижения более высокого уровня процветания, обещанного их избирателям. Частный долг в США вырос в четыре раза по сравнению с 1960 годом. Институт международных финансов заявил, что мировой долг составляет 243 триллиона долларов, что более чем в три раза превышает валовой внутренний продукт в мире.

Текущая денежно-кредитная политика помогла смягчить удар и отодвинуть более тяжелые последствия в будущее. Тем не менее, это произошло за счет появления куда более глубоких и долгосрочных уязвимостей. Она также увеличила социальное и корпоративное неравенство — обогатили богатых и дали крупным фирмам преимущество за счет дешевого финансирования на рынках облигаций.

Последствия стагнации мировой экономики

Все громче раздаются голоса предлагающие реалистичные альтернативы. Вот три:

Мировые центробанки отказываются от евро

Доверие к экономике еврозоны стремительно сокращается, и если на начальных этапах разразившегося в валютной зоне кризиса свои средства активно выводили инвесторы, то теперь к ним присоединились центробанки. 

Инвесторы и центробанки активно распродают евро, что ведет к дальнейшему снижению доходности гособлигаций. Так, доходность германских и голландских десятилетних облигаций близка к 0,25%, и даже показатели итальянских и испанских ценных бумаг лишь на 1 процентный пункт выше. Одновременно с этим доходность десятилетних казначейских обязательств США составляет 2,13%.

В III квартале 2014 г. объем евро в золотовалютных резервах мировых центробанков снизился до минимальных отметок с IV квартала 2011 г. (первая волна долгового кризиса).

Столь резкая распродажа спровоцировала падение доли евро в резервах мировых ЦБ на 28% по сравнению с пиковыми значениями в середине 2009 г.

На этом фоне отток средств из долгового рынка Европы оказался гораздо выше притока средств на региональные рынки акций и инвестиционные фонды. Крупные инвесторы предпочли продать гособлигации стран еврозоны и вложить их в другие - куда более доходные - рынки (США, Азия).

Экономика стран ЕС находится в тяжелом состоянии, она так и не оправилась от кризиса 2008 г., в то время как экономика США полностью восстановилась и демонстрирует хорошие темпы прироста. С начала года единая европейская валюта обесценилась на 12%, достигнув самого низкого показателя с 2003 г. ЕЦБ, похоже, не возражает. Более слабая валюта помогает экспортерам региона и стимулирует так необходимую инфляцию. 

Сочетание чрезвычайно низкой доходности и слабеющей валюты не очень привлекательно для иностранных держателей государственных облигаций еврозоны. Из чего следует, что продажи частного сектора могут негативно отразиться на выкупе ЕЦБ. Однако банки, страховые компании и пенсионные фонды, согласно требованиям регулятора, должны в любом случае держать гособлигации. Другими словами, имеется довольно много покупателей, для которых уровень доходности неважен.

По мнению Deutsche Bank, действия ЕЦБ (на фоне большого профицита текущего счета Германии) будут иметь глобальные последствия, которые можно охарактеризовать как “избыток евро” (euro glut).

http://www.vestifinance.ru/articles/55038